On croyait les démons assagis : à la faveur de la crise finan-
cière de 2008, les États avaient repris l’ascendant sur les 
marchés financiers ; avec et pour l’euro, les Européens avaient 
enterré l’égoïsme national ; face aux pires chocs, les politiques 
économiques savaient répondre et conjurer la dépression. 
Mais la tempête qui ébranle la zone euro depuis maintenant 
deux ans montre qu’ils n’étaient qu’assoupis. 
     Ce qui a commencé comme une crise banale au sein d’une 
petite économie périphérique, la Grèce, a gagné un pays après 
l’autre et menace aujourd’hui d’emporter tout l’édifice 
monétaire européen. Peut-on encore échapper à cette 
tempête ? Certains pays devront-ils quitter l’euro ? À quel 
prix ? Les États vont-ils perdre leur autonomie budgétaire ? 
L’Allemagne est-elle en train de prendre le pouvoir ? 
    Avec brio et clarté, Jean Pisani-Ferry fournit toutes les clés 
pour comprendre ce qui se joue aujourd’hui autour de l’euro. 
Il donne à lire comme un thriller l’histoire d’une monnaie 
sans État, mais surtout dépourvue de projet politique. Il 
dénonce les manquements des dirigeants européens qui, dans 
la tourmente, ont réagi trop peu et trop tard. Il déchiffre enfin 
les différents scénarios de sortie de crise et évalue leurs 
chances de succès.

Économiste, directeur du think tank européen Bruegel, Jean 
Pisani-Ferry est professeur associé à l’université Paris-Dauphine 
et chroniqueur au Monde.